【中国期货】新环境下中国期货市场的开放与发展

2020年6月19日，摩根大通期货正式成为中国首家外商独资期货公司。就新环境下中国期货市场的开放与发展，编辑特意联系了摩根大通的相关专家进行如下交流：

055-79000:虽然中国企业和投资者在欧美期货市场进行套期保值和规避风险是可能的，但是存在一定的困难。如何帮助中国对冲企业和投资者妥善应对这些困难？

摩根大通亚太区大宗商品主管兼执行董事阿玛辛格(AmarSingh)表示，为向在华企业提供风险管理工具和与中国境内海外市场目标挂钩的产品(包括欧美商品期货)，摩根大通银行向中国监管机构申请并备案了相关场外衍生品。作为集团在中国的法人实体，摩根大通银行一直致力于为在中国的本地和国际企业服务。八年来，不断为客户提供量身定制的商品套期保值产品，受到中外客户的一致好评。针对中国境内企业参与国际标准套期保值没有外币额度的痛点，摩根大通也在中国外汇监管部门的批准和指导下，提供了专门的解决方案。摩根大通一直致力于与监管部门合作，探索可控有效的最佳方式，共同努力推动中国的机构投资者参与国际大宗商品金融市场交易。

055-79000:摩根大通对中国期货市场的发展有什么建议？

摩根大通期货有限公司首席执行官魏宏斌认为，近两年来，随着中国金融市场开放的不断推进，中国期货市场在全球的影响力和吸引力越来越大。越来越多的海外客户开始对中国的期货市场有了更深入的了解，并希望进入中国进行交易。中国期货市场的吸引力在于其优秀的流动性，可以提供一些国际上没有的商品期货。以人民币计价的原油期货为例，很多与中国进行原油贸易的企业自然有进行这种套期保值的需求。

就市场结构而言，中国期货市场仍处于初级阶段。在海外成熟的期货市场，商品期货可能只占15%到20%，而股指期货、国债期货等固定收益类产品占80%以上。目前国内的商品期货是主体，所以未来整个市场还有很大的发展空间。

此外，通过与海外客户的沟通，摩根大通发现外国投资者对中国未来推出更多风险管理工具充满期待。以股指期货为例，互联互通机制建立以来，北向资金已经成为a股市场的重要参与力量。与此同时，外资的持续流入也产生了对风险管理工具的更多需求。

魏宏斌表示，随着整个期货市场的不断扩大，蛋糕会越来越大。尽管外资机构的进入会带来竞争，但竞争也能促进中国期货市场和参与者的健康发展。

055-79000:目前中国期货公司的主要业务是国内的期货经纪业务。近年来，风险管理业务和资产管理业务也有所发展。摩根大通对此有何看法？从摩根大通期货衍生品业务的经验，可以给中国期货行业什么建议？

摩根大通亚太区大宗商品主管兼执行董事阿玛辛格表示，健康金融市场的发展得益于市场的有效性、效率和竞争力。金融的核心功能是利用市场实现资源的优化配置。期货经纪业务、风险管理业务、场外衍生品业务、资产管理业务等。满足实体经济资源配置过程中的各种需求，体现不同的作用。从我们的国际经验来看，场外衍生品业务占据了整个衍生品市场的很大份额。其中一个重要原因就是相关金融机构利用自身的金融资源和专业经验，为客户提供更有效的风险管理和产品进行投资。为了提高市场的活跃度和金融市场帮助实体经济运行的有效性，建议允许更多有需要的金融机构通过期货公司参与中国期货市场的风险交易，并基于期货市场有序推出更多金融产品，以进一步促进中国期货业的健康发展。

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