可以用“趋势交易法”买基金吗？

今年的市场呈现“此起彼伏”的结构性行情。我们知道，权益类公募基金主要的投资标的最终落在股票。那么在这样的市场中，我们可以借鉴股票投资中趋势交易的方式来投资公募基金，薅完这个热点再薅那个热点吗？用炒股的“趋势交易法”买基金到底可不可行呢？

1、什么是“趋势交易”？

正如其字面意思，趋势交易者认为价格变动在一定时间内会向着一定方向持续运行，大体分为上涨、下跌、持平三种。如果可以正确识别趋势并正确加以利用，例如买入、等待上涨并卖出，就可以赚钱。

趋势交易的重点包括：

1)趋势的识别；

2)趋势开始和结束时间点的判断；

3)一次性或分次投入多少仓位。

2、“趋势交易法”投资基金，效果如何？

使用历史数据进行测算，我们采取一定规则来进行基金(以基金指数代表)的“趋势投资”。

设置趋势交易条件如下：

1)识别：连续下跌5个交易日后，下一个交易日买入；

2)时间点：上涨10%后卖出止盈，下跌10%后卖出止损；

3)仓位：全仓。

时间段：过去5年(2016.10.29-2021.10.28)

标的：中证主动股基指数

本金：10000元人民币

结果，“趋势交易法”的累计收益率：53.4%

而2016.10.29全仓买入并始终持有至2021.10.28的累计收益率为：103.5%

趋势交易法的结果并不占优。

3、为什么“趋势交易法”在基金投资上效果不好？

1)基金分散投资于个股、行业。

公募基金通常分散投资于几十只甚至更多个股。尤其是对于投资全市场的基金来说，其行业持仓相对更为分散。

为什么一只股票会呈现出强度足够的趋势？因为在竞价的过程中，一段时间内买入力量强于卖出力量，或者相反。而基金分散投资时，相对短期内，内部个股的趋势可能互相抵消。

2)基金经理可能主动调整。

对于采用较为主动调仓策略的基金经理，在行业轮动的结构性行情中，可能会主动去依据市场情况在大类行业中进行调整。

即使是主题投资的基金，也可以在主题内部进行细分行业、个股的调整。这更减弱了基金整体涨跌幅在相对短的时期内呈现的“趋势性”。而且这样，持有人也没必要再自己进行“重复操作”。

4、趋势交易法本身有没有问题？

有时看起来简单的东西，也可能用起来才知道有很多bug。趋势交易法就是这样的，主要的主要有以下几点：

1)趋势如何识别？世上难有金饭碗。

不同的“流派”有不同的方法，常见的就是通过技术指标来识别。例如20日均线阻力位，下跌中出现的“黑三兵”……花样繁多。但很多指标实际上是无效的(胜率低于50%)。而且随着市场环境的变化，例如从增量资金市场变成存量资金市场，指标的有效性也可能发生变化。

2)何时卖出？猜中开头很难，猜中结局更难。

就算买入之后确实上涨了，但应该在什么点位卖出？有些投资者上涨了例如10%卖出后，发现标的继续上涨，又忍不住买入了，结果又下跌……即使制定投资纪律，也并非完美。硬性指标可能让投资者被先跌后涨震出去，也有可能让投资者“卖飞”，错失大趋势。

3)仓位管理的决定性作用：小赚大亏，还是亏。

仓位管理是非常容易被普通投资者忽视的。如果做了10笔交易，9赢1亏，但赢的9笔都只投了100块，亏的1笔却投了10000块，可能最终结果还是亏的。

当然，并不是说趋势交易法是绝对有效或无效的，而是它确实需要非常专业的知识来使用。普通投资者使用趋势交易法，往往是作为一种相对短期且偏重择时的投资方法，本身就具备很高的使用难度。

和我们常说的基金投资不择时、提倡长期投资理念，也背道而驰。所以，对普通投资者来说，用趋势交易法买基金并不是一个合适的选择。

5、结构性行情下，如何投资基金？

那么遇到结构性行情，我们应该如何做呢？

1)长期看好的行业长期持有

依据目前的市场来看，非常容易出现前一天大涨的板块，第二天就大跌，题材轮动很快。如果我们天天跟着热点后面跑，也就很容易天天“吃面”，所以这种时候要多点耐心，不要频繁交易，降低买卖基金的频率。不然只会落入换的快，亏的快的陷阱里。

只要你持有的基金，是符合市场长期投资主线的，比如消费、医疗这一类，不妨心态上更“佛系”一些，耐心拿着。因为从历史数据上来看，消费和医药板块总趋势向上。

2)看不懂的行业选行业均衡型基金

行业均衡配置看似无法紧跟市场热点、好像错过了很多主题行情机会，但在不同行业主题的轮换中却往往能实现更稳健的超额收益。很多长期收益好的基金，往往采用的就是行业均衡配置的策略。

饮食需要“荤素搭配”，其实基金的行业配置也是相似的道理。选择一只行业均衡配置的基金，攻守有道，无惧市场涨跌，或许是应对市场震荡、行业轮换的理想策略。

3)对后市走势担心可以采取定投方式买入

如果对后续的市场走势担心不已，则可以采取定投入场的方式，来使得自己的成本较为平摊，也有利于更加安心地持有。