CICC:保持小组W 优于行业评级 目标价格为70.0美元
中金:维持小米集团-W跑赢行业评级 目标价70.0港元
CICC发表了一份研究报告,该报告考虑了小米- W(01810)IoT和Automobile Gross利润率的出色表现,将2025/2026的调整后的净利润提高到19.9%/3.4%,增长了4819亿/4%。当前的股票价格对应于调整的净利润比25.8倍/21.7倍,高达2025/2026。全面考虑利润预测调整和工业评估中心的下降,保持跑步效果优于行业的评级,并保持与35.0x/29.4调整后的净利润比率相对应的港元70.0港元(SOTP估值方法)的目标价格。 CICC的主要视图是: 1Q25的表现高于银行的预期 该公司宣布了第1季度的结果。 RMB 11.293亿元人民币的收入同比增长47.4%,比银行的预期高1.8%。 Adjusted net income of RMB1.067.6 billion (including RMB500 million losses in automobiles and innovative companies), an increase of 64.5% year-on-year, and an increase of 7.8% above bank expectations, mainly as it exceeded the gross profit margins that exceeded the gross profit margins of IoT business revenue, IoT and automotive businesses. 1Q25返回中国手机市场的最高货运量,每月的总利润率稳步增加 在第1季度,小米智能手机的运输同比增长3.0%,达到4,180万辆,在全球排名第三。中国的市场份额从上一年增长了4.7ppt,至18.8%,将其恢复到了重点。该银行的决定主要是由于该公司高端手机的稳定增长以及全国补贴的增长。由于中国市场份额的增加,1季度的手机ASP同比增加5.8%,达到1,210.6元。根据手机发货和ASP的双重增加,第一季度的手机收入同比增长8.9%,达到506亿元人民币。此外,1季度1季度手机的总利润率增加了12.4%,在几个月到几个月中增长了0.4ppt。该银行的决定主要是由于原材料价格降低和产品结构的优化。 Smart Home设备通过物联网收入和毛利率继续达到新的高点,互联网业务稳步增长 在第1季度,该公司的物联网收入同比增长58.7%,达到32.39亿元人民币,其中智能家居电器/可穿戴设备/平板电脑的收入分别增加了113.8%/56.5%/72.7%。该银行通过上述类别中的高质量产品确定了该公司持续的股票增长,并确定全国各地的补充剂将是有用的。由于高度有利可图的大型设备/可穿戴类别的百分比增加,物联网的总利润率比上一年的上一年增加了5.3ppt。展望第二季度由诸如“ 618”之类的促销驱动的第二季度,该银行希望其物联网业务将继续在收入方面迅速增长,并且乐观地认为,该公司将在长期内继续在诸如住宅用品之类的类别中扩大其市场份额。关于互联网业务,1Q225的收入同比增长12.8%,达到9076亿元人民币,毛利率从上一年增加了2.7ppt,增长到76.9%。 智能汽车的毛利润率持续按月增长,因此请注意官方YU7版本 在第1季度,小米汽车的收入达到了1858亿元人民币(与75,900辆汽车的交付兼容),比SU7交付能力增加后每月2.7ppt的月份增长了23.2%。在5月22日的新闻发布会上,该公司发布了其第一个SuvyU7,该新闻发布将于7月正式发布。鉴于YU7名单以及随后的产能增长,该银行对小米销售的持续快速增长感到乐观。我们建议注意小米的“人,汽车和家庭生态”战略闭环带来的重要生态价值和终端硬件进入状态。 风险警告:全球宏观经济学影响了对智能手机和物联网产品的需求,智能汽车的销售低于预期。大家在看了小编以上内容中对"CICC:保持小组W 优于行业评级 目标价格为70.0美元"的介绍后应该都清楚了吧,希望对大家有所帮助。如果大家还想要了解更多有关"中金:维持小米集团-W跑赢行业评级 目标价70.0港元"的相关知识的,敬请关注被本财经网站。我们会根据给予您专业解答和帮助。
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