Strategy(MSTR.US)新发优先股上市首日表现亮眼 分红不确定性引发部分投资者质疑

Strategy(MSTR.US)新发优先股上市首日表现亮眼 分红不确定性引发部分投资者质疑

V财经网获悉，策略（MSTR.US）最近出版的新优先股票Strd（Strd.us）在NASDAQ的第一天（交易）表现出色，但其年收益率为11.1％，引发了有关投资者风险和回报的广泛讨论。

Strd是一家首选股票，具有永久10％的优惠券，市场交易的价格上涨至周三上午90美元，目前的实际收益率为11.1％。尽管市场反应强劲，但优先股的头寸最低，这是该策略今年发行的三种优先股。

该发行原本计划仅出售250万股，但由于投资者热情地追求高回报，该量表最终扩大到约1,180万股。公司高管还积极参与了订阅，包括首席执行官Phong Le购买了4,500股股票和首席财务官Andrew Kang购买了2,250股股票。这一举动在市场上被视为对公司管理对其产品的绩效的信心。

该策略今年通过发行首选股票筹集了约30亿美元，主要是为了扩大比特币。目前，该公司拥有约582,000个比特币，占全球循环的比特币总量的3％，价值高达640亿美元，每枚硬币110,000美元。

该公司执行董事长兼主要股东迈克尔马云惹不起马云塞勒（Michael Saylor）称Strd称为“高收益”产品，另外两家先前发行的优先股的收益率很低，由于其优先级高。

尽管有吸引力的回报，但也有明显的Strd风险。招股说明书清楚地指出，优先股的股息是“非自愿”和“无积累”。

该条款引发了市场的关注。 TAM Capital Management的投资组合经理Tsachy Mishal在社交媒体上公开批评它。

目前，该策略每年支付约3亿美元的优先股股息。传统软件业务的年收入约为5亿美元，几乎没有自由现金流。大型比特币资产具有更高的账面价值，但没有实际的现金收入。

因此，一些市场参与者对该公司将来是否会继续支付优先股的股息表示怀疑。在这方面，该公司强调，比特币资产的高价值可以用作保证。

支持者认为，这些优先股实际上是“比特币支持的资产证券化产品”，该公司价值640亿美元的比特币为支撑。该策略目前的总负债和优先股总额约为110亿美元，但“资产补偿”是六倍。

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