券商晨会菁华 | 英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求

昨日市场探底回升，三大指数集体收涨。沪深两市成交额2.7万亿。从板块来看，算力硬件、油气、医药商业、煤炭等板块体现活泼。回落方面，游戏概念震动下挫。截至收盘，沪指涨1.36%，深成指涨2.77%，创业板指涨3.43%。

在今天券商晨会上，华西证券认为，英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求；华泰证券认为，AI眼镜等智能穿戴，有望发展为随身AI的高频交互进口；中信建投认为，AIDC发电装备依然维持高景气，坚定看好国产燃机出海。

华西证券：英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求

英伟达行将于2026年下半年量产出货的Rubin VR200芯片，其单颗最大热设计功耗已经骤升至2300W，远超当前Blackwell一代GB300芯片的1400W，将来Feynman架构乃至预计将达到4400W。在如斯极度的功耗飙升以及芯片内高密度动态电流冲击下，因为传统的横向供电(LPD)架构压降以及消耗过大，供电效率仅为85%至90%。为了彻底解决高电流密度下的热量与电压骤降问题，AI服务器供电架构正加快向垂直供电(VPD)以及基板集成电压调理器(IVR)演进，Rubin VR200便周全采用了VPD架构，将供电效率大幅晋升至96%，单卡可节流供电消耗约100W。AI供电期间的到临势必带来相关有色金属质料的发作需求。

华泰证券：AI眼镜等智能穿戴，有望发展为随身AI的高频交互进口

AI眼镜等智能穿戴装备的价值不在于替换手机，而在于以第一视角、语音交互、拍摄记实、及时翻译、导航辅助以及视觉辨认等功效，切入用户一样平常高频信息场景。据Wellsenn XR，2025年全世界AI眼镜出货约846万台，同比+453%，预计2026年有望达到1600万台，2030年达到9000万台(2026-2030 CAGR+60%)。AI眼镜短时间放量或者来自无显示及轻显示产品的佩带门坎降低，中期价值或者来自多模态AI晋升场景理解能力，长期空间则取决于其可否从“手机配件”进级为“自力进口”。

中信建投：AIDC发电装备依然维持高景气，坚定看好国产燃机出海

斗山能源一季度斩获10台燃气轮机定单；Meta宣告在加拿大建设1GW AI数据中间，并为项目配套建设一期932MW、远期可扩大至1,864MW的燃气联合轮回电站；Kodiak与Baker Hughes同步签定最高1.8GW的多年燃机采购框架，首批约1GW装备规划于2030年前交付。供应端：美国Chestnut Run项目因没法获得原定燃机而被迫调整机型以及装机容量，说明装备供应还是当前行业焦点瓶颈，整机厂交期及议价能力有望保持强势；国内迪威尔获得三菱海外项目供货天资，则进一步验证海外OEM向国内高端零部件供给链开释定单的趋向。观点：本周行业基本面未泛起降温迹象，坚定看好国产燃机出海。短时间市场可能交易定单节拍以及海外供应扩张，但工业层面真正稀缺的还是2028-2030年的燃机产能以及交付能力。且国产燃机自己就是短交期产能增补，对国内燃机链来讲，海外进入事迹期有望步入上行空间，展示连续接单能力的公司有望脱颖而出。

本文转载自“财联社”，V赢财经编纂：徐文强。