港股各大机构最新研报（2025/7/09）

一、瑞银：升小米集团-W（01810.HK）电动车交付预测 维持目标62港元 评级“中性”

瑞银发布研报称，发现投资者对理解小米集团-W（01810.HK）核心业务的战略存在显著差距，尤其新零售模式以及不同业务之间的协同效应。该行维持对小米的“中性”评级及目标价62港元，因认为目前估值已反映明年电动车交付及产能增加的正面因素； 目前风险与回报前景亦平衡，YU7的强劲需求和今年下半年及明年电动车业务的盈利贡献，有助抵消内地补贴政策逆风下的智能电话及物联网需求疲弱。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有45家投行给出买入评级，近90天的目标均价为67.71港元。甬兴证券有限公司最新一份研报给予小米集团-W买入评级。

二、大摩：华润置地（01109.HK）加快业务转型 重申其为行业首选

摩根士丹利发布研报称，华润置地（01109.HK）将持续转型，改善收益组合并可能增加派息，近期股价跑赢大市属估值重评的首个阶段； 予目标价38.8港元及“增持”评级，重申为内房行业首选。 该行料是次剥离属该股另一短期催化剂。投行对该股的评级以优于大市为主，近90天内共有1家投行给出优于大市评级。开源证券最新一份研报给予华润置地买入（Buy）评级。

三、光大证券：维持中国宏桥（01378.HK）“增持”评级 西芒杜铁矿有望提供利润新增点

光大证券发布研报称，考虑到铝价中枢价格有望抬升，上调中国宏桥（01378.HK）盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为233.7亿元/252.0亿元/277.7亿元，分别上调3.9%/1.9%/1.7%，考虑到其铝行业龙头地位，维持“增持”评级。2025年公司半年报业绩超市场预期：6月23日，公司公告2025年上半年净利润预计可能会增加35%左右，达到约123.6亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为16.3港元。光大证券最新一份研报给予中国宏桥增持评级。

四、美银：港铁公司（00066.HK）新铁路线资本支出巨大 未来几年股息上升空间有限 维持“跑输大市”评级

美银发布研报称，尽管预计港铁公司（00066.HK）在债务融资方面不会遇到任何困难（鉴于其准政府债权人身份），而且该公司近期确实通过发行债券/永续债券（perp）筹集了长期融资，但该行认为，由于新铁路线的资本支出巨大，未来几年其股息的上升空间有限。同时，与新铁路线相关的新开发地产项目的回报期尚远。因此，美银维持对港铁“跑输大市”的投资评级，因为该行认为港铁4.6%的股息率并不具吸引力。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。港铁公司港股市值1774.07亿港元，在铁路运输Ⅱ行业中排名第1。

五、高盛：上调基石药业-B（02616）评级至“买入” 目标价6.25港元

高盛发布研报称，将基石药业-B（02616）评级从“中性”上调至“买入”，基于风险调整后的现金流折现法给出12个月目标价6.25港元，隐含20%上行空间。高盛在其最新的中国医疗健康行业报告中指出ADC/双抗是中国的主要差异化优势（占对外授权交易的三分之一）。并提及基石药业管线2.0两大核心资产CS5001（ROR1 ADC）与CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体/TsAb），并看好两大核心产品的差异化优势与对外授权交易可视度。

六、华创证券维持众安在线（06060）“推荐”评级 预计公司持续推进各生态优质发展与创新探索

华创证券研报指，7月4日，众安在线（06060）宣布完成配售2.15亿股新H股，合计募资39.24亿港元。本次配售价为18.25港元/股（较6/25日收盘价折让约8.5%），占扩大后已发行H股的比例为13.15%、已发行股份总数的12.76%。配售完成后，公司已发行股份总数由14.70亿股增至16.85亿股，其中H股由14.20亿股增至16.35亿股，未上市内资股维持5000万股不变。 融资所获资金用于补充公司资本、支持金融科技创新投入及一般企业用途。本次H股配售是众安自2017年上市以来的首次股权融资。

（V财经网编辑：书瑶）