波司登(03998)：25/26财年事迹高质量增加 持续9年创汗青新高

波司登(03998)：25/26财年事迹高质量增加 持续9年创汗青新高．

V赢财经得悉，6月25日晚，波司登(03998)公布2025/26财年整年事迹。陈述显示，公司实现营收约人民币273.5亿元，同比上涨5.6%；归母净利润同比增加13.7%达约人民币39.94亿元，事迹持续9年创同期汗青新高。

期内谋划溢利率晋升至19.4%，较去年同期晋升0.2个百分点。在2025年冬日天下气温总体偏暖的行业配景下，波司登仍实现利润增速持续九年快于收入增速。

分业务看，品牌羽绒服收入稳步晋升8.7%至约人民币235.6亿元。此中波司登品牌收入同比晋升6.9%至约人民币197.5亿元，创同期汗青新高；雪中飞品牌收入同比晋升16.6%至约人民币257.2亿元。贴牌加工治理业务受关税政策等不利因素影响，收入为人民币30.9亿元。

波司登高质量增加的背后，是团体连续坚持“全世界领先的羽绒服专家”定位，在产品立异、渠道运营、供给链治理等方面构建起的体系性竞争上风。

产品立异是本财年增加的焦点驱动力。2025年10月，波司登在巴黎时装周公布“巨匠泡芙”系列；携手Kim Jones推出AREAL系列，第一季售罄率超95%；联手Errolson Hugh推出VERTEX叠变三合一羽绒系列；进级第六代极地极寒系列，搭载动态防寒科技2.0，成衣减重500g、暖重比晋升10%。焦点IP系列维持康健增加，泡芙系列实现翻倍以上增加，动员新品贩卖占比连续晋升。

渠道运营方面，团体连续优化渠道质量，拓展头部势能门店及品牌形象大店，巩固Top店系统，经由过程“一店一策”做实单店谋划。

线上方面，陈述期内线上贩卖收入达人民币87.7亿元，同比增加15.8%。团体在巩固天猫、京东等传统电商平台的同时，重点发力抖音等内容电商，经由过程搭建自播矩阵、进级内容品质、鞭策新品线上首发，成立起顺应新渠道的运营系统。截至2026年3月31日，波司登品牌约有77.5%的抖音收入来历于直播间贩卖。会员与粉丝方面，波司登品牌在天猫及京东平台新增会员约210万，累计会员约2,310万；波司登品牌在抖音平台新增粉丝超700万，截止2026年3月31日，波司登品牌在抖音平台累计粉丝约1,700万。

供给链治理方面，团体保持较低初次定货比例，旺季连续按贩卖反馈施行小单快反的拉式补货机制，有用鞭策渠道库存与商品布局的动态同一治理。截至2026年3月31日，波司登库存周转天数为117天，较去年同期小幅降低1天，全渠道库存维持康健程度，为扣头与毛利率的不变提供有益支撑，也为下一年度增加奠定优秀根蒂根基。

需要一提的是，2025年10月，MSCI将波司登ESG评级从AA上调至AAA，成为首个获此最高评级的亚洲纺服品牌企业，持续三年实现稳步晋升。2026年，团体初次入选标普全世界《全世界可连续成长年鉴2026》，并入选道琼斯同类最好指数(DJ BIC)。

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