新股音讯 | 高光制药再次递表港交所 于陈述期内一直处于吃亏状况

V赢财经得悉，据港交所6月8日表露，杭州高光制药股分有限公司(简称：高光制药)递表港交所主板，中金公司、招银国际为其联席保荐人。该公司曾经于2025年12月4日向港交所递交过上市申请。

公司简介

招股书显示，高光制药是一家临床阶段生物技能公司，专注于自身免疫性/炎症性疾病疗法的发明、开发及商业化。截至目前，公司内部已经发明七款小份子候选药物，首要用于医治自身免疫性疾病以及神经退行性疾病，此中包括四款处于临床阶段的候选药物和三款选定的处于临床前阶段的候选药物。

自身免疫性疾病产品线方面，公司拥有两款临床阶段候选药物，包含焦点产品TLL-018(吉诺昔替尼)，一款选择性TYK2/JAK1按捺剂，公司目前正在中国展开针对慢性自觉性荨麻疹(「CSU」)以及类风湿枢纽关头炎(「RA」)的两项III期注册性试验；及HL-300，一款强效、仅作用于皮肤的TYK2/JAK1/JAK2按捺剂，正被开发为轻中度特应性皮炎(「AD」)局部外用药。

公司的神经退行性疾病产品线一样拥有两款临床阶段候选药物，包含TLL-041/BHV-8000，一款具备脑浸透性、选择性的TYK2/JAK1按捺剂，旨在用于医治包含帕金森病以及阿尔茨海默病在内的神经炎症性疾病；及HL-400，一款靶向帕金森病的具备脑浸透性、选择性的NLRP3按捺剂。

迄今为止公司还没有从商业产品贩卖中发生任何收入，于整个往绩记实时代公司一直处于吃亏。公司可能没法胜利研发、上市管线产品(包含焦点产品TLL-018)及/或者从中发生成心义的经济价值。

公司的制造流动均经由过程CDMO进行，以支持药物开发流程。目前公司将制造外包给多家全世界知名的CDMO，其在研发与出产领域具有普遍的专业经验，互助的所有CDMO均为自力第三方。

重大许可及互助支配上，于2023年，公司与Biohaven就TLL-041/BHV-8000告竣的许可及开发协定，并与建毅腾创就TLL-009告竣的许可及开发协定。

于往绩记实时代，公司收入首要来自与Biohaven签定的对外许可及互助支配。于2025年，来自最大客户的收入为人民币1.07亿元，占同年总收入的100.0%。于2024年及截至2026年3月31日止三个月录患上收入划分为0及0。

财务资料

收入

于2024年、2025年、2026年截至3月31日止三个月，公司实现收入划分约0元(人民币，下同)、1.07亿元、0元。

吃亏

于2024年、2025年、2026年截至3月31日止三个月，公司录患上期内吃亏划分约2.26亿元、3.12亿元、7312.1万元。

行业概览

自身免疫性疾病源于免疫体系失调，在该类疾病中，免疫细胞会过错地将人体自身康健的细胞以及组织辨认为外来物。最近几年来全世界自身免疫性疾病药物市场呈现连续增加趋向。

下图展现了所示时代内全世界及中国自身免疫性疾病药物市场环境。

类风湿枢纽关头炎(「RA」)、特应性皮炎(「AD」)及慢性自觉性荨麻疹(「CSU」)药物占自身免疫性疾病药物市场的大部门。2020年至2035年，全世界CSU、RA及AD药物市场的总体复合年增加率预计将划分约为9.8%、4.2%及5.1%。同期，中国CSU、RA及AD药物市场的总体复合年增加率预计将划分约为14.4%、15.1%及18.7%。

下图划分展现了按顺应症分别的全世界及中国自身免疫性疾病药物市场的明细。

于2025年，小份子药物约占全世界自身免疫性疾病药物市场的25%，而生物制剂约占75%。同年，中国自身免疫性疾病药物市场中，小份子药物约占市场46%，生物制剂约占54%。

下图展现了2025年全世界五大自身免疫性疾病药物的详情。

神经退行性疾病是一组异质性神经体系疾病，特性是中枢或者周围神经体系神经元泛起进行性损失，会紧张损害患者的影象、认知、举动、感受功效以及运动节制能力。

阿尔茨海默病、帕金森病等中枢神经体系退行性疾病，已经成为全世界范畴内一项规模巨大且连续加剧的医疗承担。

下图展现了所示时代内全世界及中国神经退行性疾病药物市场的规模环境。

鉴于神经退行性疾病药物研发领域存在较高的进入壁垒，该领域仅有少数商业开发交易患以告竣。公司与知名跨国制药企业Biohaven的互助，是自2019年以来按已经表露交易总价值计算的最大规模交易之一。

董事会及高管资料

公司董事会将由七名董事构成，包含两名执行董事、两名非执行董事及三名自力非执行董事。董事任期为三年，可连选蝉联。

股权架构

梁博士经由过程直接及间接体例(作为高光企业治理的通俗合伙人及透过与刘博士及唐师长教师告竣的表决委托支配)与唐师长教师配合节制公司约36.99%的表决权。

中介团队

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、招银国际融资有限公司

公司法令参谋：有关香港及美法律王法公法律：科律香港状师事件所；有关中法律王法公法律：天册状师事件所

联席保荐人法令参谋：有关香港及美法律王法公法律：高伟绅状师行；有关中法律王法公法律：互市状师事件所

申报管帐师及自力核数师：毕马威管帐师事件所

行业参谋：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规参谋：浤博本钱有限公司