蓝玉轮(06993)中期事迹预报解读：减亏超五成验证战略收效，谋划拐点确立

蓝玉轮(06993)中期事迹预报解读：减亏超五成验证战略收效，谋划拐点确立．

V赢财经得悉，2026年7月15日，蓝玉轮团体(06993)公布中期事迹预报，预计上半年净吃亏同比收窄不低于55%。公司在2025年整年吃亏已经大幅收窄56.1%至约3.29亿港元的根蒂根基上，改善趋向正在延续。这是蓝玉轮向市场通报的一次重要旌旗灯号。从这份事迹预报启程，公司正在履历一个关键的谋划拐点。

战略投入的结果，开始浮出水面

曩昔两年在自播矩阵、常识营销系统以及渠道布局上的连续投入，正在慢慢转化为可验证的谋划效率。

2024年，蓝玉轮精准驾驭直播电商风口，与头部达人深度互助，快速完成了新渠道的用户触达与品牌认知浸透，成为行业标杆案例，并在新品声量引爆上获得了显著效果。在此根蒂根基上，2025年公司进入战略性进级阶段——将达人直播堆集的流量运营经验，体系性地转化为自播矩阵建设、常识营销系统搭建以及线下分销网络浸透，构建起更具长期价值的全渠道运营能力。费用布局优化与焦点能力建设同步推进，渠道运营能力连续晋升，效率正在慢慢开释。

数据正在验证这套逻辑。2025年整年贩卖及分销开支同比降低11.5%至44.68亿港元，而自播矩阵慢慢成型，常识营销IP“了不得的将来洗衣科技”，2025年上半年暴光量冲破18亿次，线下分销商渠道收入同比增加15%，资源投入总量虽有所调整，但流向更精准、布局更优化，总体使用效率正在连续晋升。

渠道策略上，蓝玉轮已经基本完成一次关键的布局性转型：从2024年的新兴平台开拓与结构，周全深化为2025年的全域邃密化深耕与渠道多元化协同，同步推进自播矩阵建设、线下分销网络浸透及与抖音、天猫、京东等电商平台的深度互助，公司慢慢搭建起线上线下联动的全渠道运营系统。线上经由过程“内容种草—货架承接—即时转化”形成闭环，线下经由过程终端门店拓展与资源优化连续浸透下沉市场。618大促时代，多个焦点品类稳居主流电商平台贩卖额第一。这套系统在连续运转，且边际成本正鄙人降。

下半年或者将红利，是蓝玉轮长期节拍的延续

若是只看单期数据，可能很难理解这份预报的真正旌旗灯号。把时间线拉长，蓝玉轮的谋划呈现出一个清楚的节奏：上半年是投入期，下半年是劳绩期。

2022年以及2023年，下半年谋划结果均显著优于上半年，整年维持红利。2024年行业总体承压，但下半年营收仍较上半年增加约17.5%。2025年这一节拍再次患上到验证，下半年谋划结果较上半年较着改善，整年吃亏大幅收窄。基于这一节拍，2026年下半年改善趋向有望延续，整年事迹存在进一步向好的空间。

市占率第一，护城河没有松动

事迹改善的可连续性，终极取决于企业护城河的安定水平。护城河不应是一条静态的防地，而是一条正在拓宽的河道，守住基本盘的同时，还要连续生长出新的边界。

市占率是权衡品牌护城河最直接的指标之一。据中华天下商业信息中间统计，蓝玉轮洗衣液持续17年荣列同类产品市场综合据有率第一，自2009年洗衣液品类初次纳入统计以来始终排名第一。按照Chnbrand公布的2026年中国品牌力指数，蓝玉轮洗衣液、洗手液持续16年连任品类品牌力第一。“蓝玉轮”及“至尊”两大牌号同时取得中华牌号行业协会AAA级评价，为行业内独一获此殊荣的企业。几组数据指向统一个结论，即使在行业竞争最剧烈的时期，蓝玉轮的基本盘始终未被撼动。

产品真个堆集一样需要特别关注。至尊系列是蓝玉轮“浓缩+”战略的焦点产品，上市以来累计好评率维持在98%以上。与此同时，亵服专用、除菌去味、运动型等功效性洗衣液品类的拓展，和净享系列在个护领域的连续放量，正在将公司的技能能力从洗衣品类延伸至更广漠的家庭干净场景，单一品类的依赖度正在慢慢下降。

个护品类正在成为需要特别关注的增量。2025年整年收入同比增加12.8%至5.78亿港元，上半年增速达12.4%，是三大业务中增加最快的板块。跟着新品连续放量、品类浸透率慢慢晋升，个护有望从“增加快”走向“撑患上起”，成为公司将来增量的关键一极。

机构研判，红利修复通道开启

基本面的改善正在被专业机构注重到，国泰海通证券近期初次笼盖蓝玉轮，给予“增持”评级，方针价3.63港元。陈述指出，蓝玉轮是日用化学干净领域的“绝对龙头股”，预计公司2026年至2028年将进入红利修复通道，净利润预计从4000万港元慢慢晋升至3.2亿港元以及4.1亿港元。

这一果断的依据在于，中国度居干净照顾护士行业市场规模已经从2019年的1172亿元人民币增加至2024年的1501亿元，年复合增加率约5.1%，在消费情况波动中凸显了必须品的“抗周期”韧性。当前行业款式下，蓝玉轮等头部企业合计占比超过40%，集中度连续晋升。跟着2025年谋划显著改善、全渠道联动成长连续推进，在行业集中度晋升的趋向下，头部企业的市场份额以及订价权仍有进一步扩展的空间，作为行业焦点标的，蓝玉轮将在新一轮布局厘革中阐扬显著的竞争上风。

从费用布局优化到渠道模式重修，从自播矩阵成型到全渠道协同，蓝玉轮在维持战略投入的同时，慢慢构建起更具效率的增加模子。前期的结构正在进入劳绩期，这套系统可否支撑公司回到连续红利的轨道，接下来的事迹窗口将是关键的验证节点。

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